???????? ??????

???????? ??????, ?? ??????? ?????? ?? ????????????, ?? 20??? ??? ?? ???? ??? ?????? ??? ??????? ??????? ?? ???? ?????? ????? ???? ???? ???? ????? 1930 ?? 1940 ?? ????? ??? ??, ?? ???????? ?????? ??????????? ?? ?????????? ?? ????? ????, ?? ????? ???????? ?????? ???? ????????? ?????????? ?? ????? ???? ??? ???? ???????? ?? ?????? ?? ???? ???????? ?? ????????? ?? ???? ????, ?????? ????? ??? ?? ????? ???? ?????? ?? ????? ????? 1949 ??? ???????? ? ?????????? ????????? ??? ??? ?? ???, ?? ?? ?? ?????? ??????????? ?? ?? ????? ???? ???? ???

??? ????????

??? ????????, ?? ???????-??????? ?????? ????????? ??????? ????? ??????? ??? ???? ????? ????, ???? ?????????? ??? ?? ?? ?? ????????? ??????? ????? ?? ??????? ?? ??? ?? ???? ??? ?????? ??????? ?? ?????? ??, ???????? ?? ?????? ?? ??? ?????? ?? ???? ??? ????? ????? II ?? ???? ??, ???????? ?????? ???? ????? ????? ?? ??????? ??????? ?????, ?? ?? ?????? ??? ?? ?? ????? ??? ??? ?????? ??????? ?????? ??? ????? ???? ?????????? ????? ????????? ?? ? ???????? ??: ? ??????????? ?? ??? ???????? ??? ??????? ?? ????? ??? ???

???? ??? ?????? ??????

???? ??? ?????? ?????? ?? ????-????? ???????? ?? ????? ???????? ???? ????? ??? ??????? ?? ??? ???? ?????? ?????? ????? ?? ???? ???? ??, ?????? ?? ?? ???????? ?? ?????????? ?? ?????? ????? ??????? ?? ?????? ??? 20??? ??? ?? ???? ???, ???????? T. Rowe Price Associates ?? ??????? ?? ?? ????????? ???????? ??? ?????????? ????? ?? ?????? ????? ???? ?????????, ?? ????????????? ????????? ?? ?? ???????? ??? ???????? ????, ?? ?????? ????? ??????????? ?? ???? ????

??? ???

30 ?? ???? ?????? ??, ??? ??? ?? ?????? ??? ?? ??????? ????, ?? ?????? ????? ?? ????? ???? ?????? ?????? ???? ???? ?? ????????? ?? ??????, ???????? ?? ?????-??-?? (P/E) ?????? ???? ????????? ??????? ?? ???? ??, ?? ?????? ?? ???? ????? ?????? ?? ?????????? ??? ???? ???????? ?????????, ?? John Neff on Investing ??? ???? ???? ???, ?? ??????-?????? ???????? ?? ??? ?? ??????? ?? ??? ?? ?????? ??????? ??? ??????? ?? ???? ???? ????

?????? ???????

?????? ??????? ?? ??? ????-????? ???? ???????? ?? ?????? ?? ??? ??? ???? ???? ??? 20??? ??? ?? ??????? ??? ??????, ??????? ???????? ?? ?????? ?? ??? ??? ????? ???? ??? ?? ???? ????? ????? ?? ??? ?????? ??????? ?? 1907 ?? 1929 ??? ????? ??????? ????? ?? ?????????? ??, ?? ???? ???? ?? ????? ?? ???? ??????? ????? ???? ???????? ????? ?? Reminiscences of a Stock Operator ??? ???? ???? ??? ??, ?? ???? ????? ??? ??? ?? ???????? ?? ????-?????????? ????? ???

???? ????

???? ???? 1977 ?? 1990 ?? ???????? ?????? ??? ?? ??????? ??????? ?? ??? ???????? ???? ???? ??????? ???, ??? ?? ?????????? $18 ?????? ?? ????? $14 ?????? ?? ????? ???? ???? ?? ?? ????? ?? ?????? ???? ?? ?? ??????? ??? ????? ???? ???? ?? ????? ???, ?? ???????? "?? ?? ????? ??? ?? ??????" ???????? ?? ???????? ????? ???? ????????? One Up on Wall Street ?? Beating the Street ???? ????? ????????? ??? ?????? ????

????? ?????

????? ??? ????? ??????? ???????? ????? ????? 1992 ??? ??????? ????? ?? ????? ?? ?????? ???????? ???? ?? ????????????? ????????? ??????? ???? ???? ?? ?????? ??? ?? ?????? ???????? $1 ?????? ?? ?????? ?????? ?? ?????? "?? ???? ????? ???? ?? ???????? ?? ?????" ????? ??????? ???? ????? ?? ?????????????? ????????, ?? ?? ???????? ???? ?? ?? ????? ?? ????? ?????? ?? ???? ???????? ???? ??, The Alchemy of Finance ??? ??????? ?? ????? ??? ??, ?? ???? ???????? ??????? ?? ?????? ??? ?????? ???? ???

????? ???

"????? ?? ?????" ?? ??? ?? ???????? ????? ??? ?? ????????? ???????? ?? ????? ???? ?? ???? ???????? ?????? ?? ??? ?? ???????? ???? ?????????? ????? ??? 1965 ???, ???????? ???????? ????? ?? ???????? ??????, ?? ??? ?????? ?? ???? ???? ????? ?????????????? ??? ?? ?? ??? ??? ????? ?????? ??????????? ?? ????? ??????????? ??? ?? ??, ??? ???? ????? ???????? ?????? ?????? ????????? ?????????? ?? ???? ???? ??? ?? ?????-???? ?????? ?? ???? ???? ???? ????? ????? ???? ?????? ?????????? ?? ???? ?? ?????? ?? ?????? "Warren Buffett: How to Turn $5 into $50 Billion" ??? ??????? ?? ????? ??? ???

??? ????

??? ???? ?? ????? ??? ??????? ?? ?? ?? ???????? ????? ????????? ?? ?????? ?? ??? ???? ??? ????? 1970 ?? ??? ?? ???? ???, ???????? ???????? ????? ?? ??????? ?? ?? ??????? ??? ?? ?????? ??, ?? ?? ?????? ?? ????? ??????? ???????? ?? ???? ???? ????? ???? ?? ????????? ???? ?? ??????? ???? ?? ????? ?? ?????? ???? ?? ???????? ??, ? ?? ??? ????? ???? ?? ????? ???? ??? ?????????? ????? ?? ????? ?? ??????, ???????? ???? ????? ????? ?? The Little Book of Common Sense Investing ??? ?????? ?????

????? ??????

??????? ?????? ????? ?????? ?? 1980 ?? ??? ??? ?? ????????? ???? ?? ??? ??? ???? ????? ????, ?? ???? ??????? ????? ????????? ?? ??? ???????? ???? ???? ?????? ???????? ??? ???? ?????????? ?????? ?? ????-????? ????? ??, ???? ?? ??????? ?? ???????? ?? ???? ?? ???????? ????? ???? ????? ???? ???? ??????? ???? TWA ?? ???????????? ???????? ??, ????? ?????? ?????????? ?????? ???? ?????? ???? ????-???? ??????? ???? ?? ?????????? ????? ????????? ?? ??? ???????? ???, ??? ?? ???????? ????????????? ?? ????????? ?????? ??? ????? ?? ??? ???? ??????? ?? ?????? "Icahn: How to Be a Raider" ??? ??????? ??explore ???? ??? ???