Đồng bảng Anh so với đô la Mỹ một lần nữa đang thử thách vùng 1,34 trong bối cảnh đồng bạc xanh nói chung mạnh lên và đồng bảng Anh đồng thời suy yếu. Các nhà giao dịch tập trung vào cặp GBP/USD không chỉ chú ý tới các yếu tố địa chính trị mà còn theo dõi cả dữ liệu kinh tế vĩ mô. Vào thứ Tư, thị trường đã phản ứng với báo cáo PPI của Mỹ mạnh hơn nhiều so với kỳ vọng, trong khi vào thứ Năm xuất hiện số liệu về tăng trưởng kinh tế của Vương quốc Anh, vốn tỏ ra rất mâu thuẫn.
Theo số liệu vừa công bố, GDP của Anh tăng 0,3% so với tháng trước trong tháng 3, trong khi hầu hết các chuyên gia trước đó dự đoán kinh tế sẽ suy giảm 0,2%. Trong quý I, kinh tế Anh chỉ tăng 0,1% so với quý trước (dự báo là 0,6%) – giống với quý liền kề trước đó. So với cùng kỳ năm trước, quy mô GDP tăng 1,0%, trong khi đa số chuyên gia chờ đợi một kết quả khiêm tốn hơn (0,8%).
Nói cách khác, báo cáo công bố lần này không thể được xếp dứt khoát là mạnh hay yếu – cấu trúc của nó khá mâu thuẫn.
Trước hết, hãy xem xét các điểm tích cực trong báo cáo.
Đầu tiên, khu vực dịch vụ đã tăng tới 0,8% trong quý. Động lực chính đến từ bán buôn, lĩnh vực công nghệ thông tin và quảng cáo. Điều này cho thấy khu vực dịch vụ vẫn duy trì mức độ hoạt động rất cao, bất chấp áp lực lạm phát.
Thứ hai, khu vực xây dựng đã cho thấy diễn biến tích cực sau một giai đoạn dài đình trệ. Tại đây, mức tăng được ghi nhận là 0,4%. Đặc biệt đáng chú ý là mức tăng mạnh trong tháng 3 (1,5%), có thể là tín hiệu cho thấy niềm tin vào các dự án hạ tầng đang phục hồi.
Yếu tố tích cực thứ ba là sức chống chịu của người tiêu dùng. Mặc dù chỉ số niềm tin người tiêu dùng GfK vẫn nằm trong vùng âm (-25 điểm trong tháng 4), doanh số bán lẻ tại Anh đã tăng 1,6% trong ba tháng qua, qua đó hỗ trợ các chỉ số GDP chung.
Hơn nữa, lần đầu tiên sau một thời gian dài, tăng trưởng lương bình quân (3,6%) sau khi điều chỉnh lạm phát đã bắt đầu vượt tốc độ tăng giá, về lý thuyết tạo ra một dạng “vùng đệm an toàn” nhất định cho các hộ gia đình.
Tuy nhiên, bên cạnh những điểm mạnh, báo cáo cũng chứa đựng không ít thành phần yếu. Chẳng hạn, mặc dù ngành công nghiệp có cải thiện, khu vực sản xuất chế tạo trên thực tế vẫn trì trệ. Cụ thể, trong khi sản lượng công nghiệp tăng 0,2% trong tháng 3 so với tháng trước (mức tăng yếu nhưng vẫn là tăng), thì so với cùng kỳ năm trước, chỉ số này chỉ đứng ở mức 0 (dự báo là tăng 0,2%).
Thêm vào đó, một phần tăng trưởng có thể mang tính tạm thời, mang màu sắc tình huống. Xung đột ở Trung Đông, chính xác hơn là hệ quả kinh tế của nó, đã đóng vai trò đáng kể. Trong tháng 3, nhiều doanh nghiệp đã cố gắng đẩy mạnh mua trước và tích trữ hàng hóa trước rủi ro gián đoạn nguồn cung và giá năng lượng tăng. Các khoản mua nguyên liệu hoặc linh kiện “để dự trữ” được cơ quan thống kê hạch toán vào các cấu phần “đầu tư” và “thay đổi hàng tồn kho”. Hiệu ứng này có thể “kéo” số liệu quý I lên một cách giả tạo, nhưng thường dẫn đến sự hạ nhiệt hoạt động trong quý kế tiếp. Nói cách khác, trong trường hợp này không hẳn là sự gia tăng bền vững của cầu cuối cùng, mà là việc chuyển một phần nhu cầu tương lai về hiện tại.
Vì vậy, do tính chất mâu thuẫn của mình, báo cáo công bố lần này đã không thể hỗ trợ cho đồng bảng Anh.
Tuy nhiên, cặp GBP/USD chịu áp lực không chỉ do số liệu GDP trái chiều và sự mạnh lên chung của đồng bạc xanh (trong bối cảnh tâm lý né tránh rủi ro gia tăng) – đồng bảng còn bị đè nặng bởi các diễn biến chính trị gần đây tại Anh.
Nhắc lại, sau cuộc bầu cử địa phương, đảng cầm quyền Labour Party đã phải hứng chịu một thất bại nặng nề, mất quyền kiểm soát một loạt hội đồng đô thị. Kết quả đáng thất vọng này (sau chiến thắng thuyết phục trong cuộc bầu cử quốc hội) đã làm gia tăng làn sóng chỉ trích trong nội bộ đảng đối với Thủ tướng Keir Starmer và đường lối chính trị của ông. Khủng hoảng nội bộ đã chuyển sang giai đoạn công khai và hôm thứ Năm dẫn tới một vụ từ chức gây chấn động trong Nội các. Đối thủ chính của Starmer, Wes Streeting, đã từ chức. Ông được xem là một trong những chính trị gia nổi bật nhất của phe ôn hòa trong Labour Party. Sau chiến thắng của đảng trong cuộc tổng tuyển cử, ông đã giữ chức Bộ trưởng Y tế gần hai năm và được đánh giá là một ứng viên tiềm năng cho vị trí lãnh đạo đảng. Trong bức thư ngỏ “chia tay” gửi Thủ tướng, ông chỉ trích Starmer vì thiếu một đường lối chính trị rõ ràng, đồng thời kêu gọi mở một “cuộc thảo luận về lãnh đạo”.
Đây là một tín hiệu khá đáng lo ngại đối với Thủ tướng – theo truyền thông Anh, Wes Streeting có thể tập hợp đủ sự ủng hộ từ các nghị sĩ để buộc Starmer phải giải trình.
Sự bất ổn chính trị gia tăng và khả năng thay đổi Thủ tướng đang tạo thêm áp lực lên đồng bảng Anh.
Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ bốn giờ, cặp GBP/USD đang nằm giữa dải giữa và dải dưới của chỉ báo Bollinger Bands, đồng thời bên dưới toàn bộ các đường của chỉ báo Ichimoku, vốn đã hình thành tín hiệu giảm giá “Parade of Lines”. Bức tranh kỹ thuật này cho thấy ưu thế cho các vị thế bán, với mục tiêu đầu tiên và hiện là chính ở mức 1,3470 (dải dưới của Bollinger Bands trên khung thời gian H4).
